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野村理文造纸高毛利较难维持吁买入玖龙纸业

2018-11-13 12:00:07

野村:理文造纸高毛利较难维持 吁"买入"玖龙纸业

野村发表研究报告称,调升理文造纸(02314)目标价,由原来的7.1元,上调至8.4元,评级则维持“中性”。该行表示,继续倾向玖龙纸业(02689)多于理文造纸,予玖纸“买入”评级。理纸股价今年4月至今表现逊于玖纸15%,由去年7月至今更达68%,相信玖纸在产品均价的提升可有更高的杠杆。

野村预期,每1%的产品均价改变,玖纸的核心盈利可取得6%的上升,多于理纸的上升3%。而在8月产品均价提升每吨200元至300元人民币后,下半年的产品均价预计或有每吨200元人民币的增加。

另一方面

野村理文造纸高毛利较难维持吁买入玖龙纸业

,该行又预期理文造纸的EBIT利润率在今年上半年会见顶,因纸巾业务的毛利有下跌可能,在忧虑产能过多及纸浆价格潜在上升的情况下,高毛利似乎也较难维持。

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