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海外资金偏好谁

2018-08-18 18:27:51

海外资金偏好谁

还有不到一个月,A股就将纳入MSCI新兴市场指数。分析人士指出,5月纳入MSCI成份股的A股公司名单将最终“敲定”,考虑到A股指数在此前有所调整,即便以国际视角看,估值也不贵。诸多催化因素使得A股指数回到可逐步配置的点位,预计蓝筹与成长都有表现机会。

成份股名单即将揭晓

消息显示,纳入MSCI指数的A股公司名单将于5月公布,为6月1日A股纳入MSCI新兴市场指数做好准备。

根据MSCI公告,2017年6月公布将A股纳入MSCI及222只潜在纳入成份股,此后潜在纳入成份股经历了2017年8月、2017年11月、2018年2月3次变动。

2017年6月MSCI公布的选择机制,以MSCI现有的国际中国指数为基准,排除对外资准入和资本流动有担忧的个股,即MSCI现有国际中国指数成份股共有459只,排除195只中型市值个股、10只无法通过互联互通购买的大市值股票、12只长期停牌股票以及10只在指数审核期间停牌的股票,筛选得到222只成份股。

中金公司表示,MSCI成份股与上证50、中证100以及沪深300指数成份的重合度较高。行业层面,金融、地产、食品饮料、医药等大消费板块权重较高。2005年-2015年MSCI潜在成份股A股市值加权表现与沪深300较为接近。从2016年1月上证指数低位以来,上述个股跑赢沪深300指数。从可能被纳入成份股的基本面、估值国际比较,基于市场一致预期,潜在纳入成份股的个股2018年整体盈利增长15.9%。从全球市场比较来看,上述A股2018年增长较快,在主要市场里仅次于印度;而市盈率较低,略高于韩国,估值相对盈利增长具备较强吸引力。分行业来看,相比于MSCI新兴市场现有成份,上述A股中的金融、可选消费、部分工业板块相对盈利的估值更具吸引力,基本面更加稳健。

此前摩根士丹利发布的报告表示,伴随内地市场日益受价值和基本面驱动,长期看外资参与度将上升;青睐消费股、能源股、某些材料股和服务于国内市场的科技股。不仅外资参与积极性高涨,2017年6月宣布A股纳入MSCI后,国内公募基金也陆续展开了MSCI相关产品的布局。作为境内首只公开募集的MSCI国际通指数基金,于4月10日结束募集的招商MSCI中国A股国际通指数基金,不足一个月募集规模超49亿元,可见MSCI主题产品的火爆程度。

“入摩”渐近 资金卡位

分析人士表示,考虑到A股蓝筹估值在近期有所调整,当前不少以MSCI指数为基准的公募产品准备或正在发行中,这些催化因素都将使得价值蓝筹重新回到一个可以逐步配置的时点。

有机构表示,A股纳入MSCI指数日益临近,境内外机构投资者逐渐成为资金边际贡献主力军,价值蓝筹成为重配品种,2017年A股投资理念保持价值蓝筹的趋势未变。

也有观点认为,虽然在MSCI指数中价值股占到相当比重,但随着全球市场中价值、成长界限的日益模糊

海外资金偏好谁

,以往那种外资只买价值股的认识并不准确,外资可能不会被动地给价格已然不低的部分价值股“抬轿子”,更可能主动发掘一些新的具有高成长属性的题材。未来将以价值股作为底仓,同时重点关注部分高成长个股。

3月10日,MSCI宣布A、B股将从5月的半年度指数评估开始纳入MSCI新兴市场50指数、MSCI中国50指数、MSCI中国自由指数。3月14日,MSCI发布了12个新的中国指数,其中包括3只全部A股指数、3只大盘股指数、4只中盘股指数、2只中小盘股指数,以扩大MSCIA股指数产品的覆盖范围,而且新的MSCIA股指数将不再局限于此前的大市值A股,中等市值的上市公司也将得到全面覆盖,并遵循MSCI全球可投资市场指数方法和港股通资格标准限制,此举有望打破以往国外资金进来就是买蓝筹的惯例。

业内人士指出,在6月A股纳入MSCI前,海外资金要提前配置。而北向资金动向正是跟踪海外资金配置的一个重要指标。近期,北向资金加快了布局步伐。统计显示,4月北上资金合计净流入386.5亿元,其中沪股通累计净流入金额274.59亿元;深股通累计净流入金额111.91亿元,均大幅高于此前几个月的单月数值。

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